试述有效市场理论的意义。
经济学家们以价格是否能反映资产的所有特性来判断市场是否有效，所谓市场的有效性，是指价格能够反映资产特性的程度。在高度有效的市场上，市场价格反映了一切，投资者付出多少就会相应得到多少。如果某种资产比大多数其他投资产生更高的平均收益，那么该资产就必然会表现出更高的风险性、更低的流动性或税赋待遇不佳。按照市场有效性的高低，我们可以将市场分为强有效市场和弱有效市场。强有效市场的特点表现为市场价格能反映所有资产的信息，市场上每一个人都知道影响资产价值的全部信息。在这种市场上，没有人能够左右市场的价格。市场价格完全由资产的收益、风险、流动性、赋税等特点来决定。弱有效市场的特点表现为价格只反映该资产过去的市场价格信息。在弱有效市场上，资产的市场价格可能没有正确地反映其全部的特性。所以，谁对这种资产掌握的信息越准确、越完全，谁就能更准确地预测它的价格走势，从而获取更高的收益。
