什么是敏感性分析?试述敏感性分析法的优缺点。
敏感性分析衡量不确定性因素的变化对项目评价指标(如NPV、IRR等)的影响程度的一种分析方法。它回答“如果……那么……“的问题。如果某因素在较小范围内发生变动,项目评价指标却发生了较大的变动,则表明项目评价指标对该因素的敏感性强。反之,如果某因素发生了较大的变动才会影响原有的评价结果,则表明项目评价指标对该因素的敏感性弱。
敏感性分析能够在一定程度上就多种不确定性因素的变化对项目评价指标的影响进行定量分析,它有助于决策者了解项目决策需要重点分析与控制的因素。但敏感性分析方法也存在一些不足,如没有考虑各种不确定性因素在未来发生变化的概率分布情况,从而影响风险分析的准确性。例如,项目评价标准对某些因素十分敏感,而这些因素发生变动的可能性却很小;相反,一些不太敏感的因素发生变动的可能性却很大,也会对投资决策指标产生重要影响。另外,敏感性分析孤立地处理每一个影响因素的变化,有时也会与事实不符,实际上,许多影响因素都是相互关联的。这涉及一系列因素变化对决策指标的影响问题,这类问题可以通过场景分析的方法得到解决。
