某企业拟筹资2 500万元,其中发行债券1 000万元,筹资费率2%,债券年利率为10%,所得税率为33%;优先股500万元,年股息率7%,筹资费率为3%;普通股1 000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利率为10%,以后各年增长4%。 要求:计算该筹资方案的综合资本成本。

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某企业拟筹资2 500万元,其中发行债券1 000万元,筹资费率2%,债券年利率为10%,所得税率为33%;优先股500万元,年股息率7%,筹资费率为3%;普通股1 000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利率为10%,以后各年增长4%。 要求:计算该筹资方案的综合资本成本。

债券资本成本:1000X10%X(1-33%)/[1000X(1-2%)]=6.84%, 优先股资金成本:500X12%/(500-15)=12.37% 综合资金成本:6.84%X1000/(1000+500+1000)+12.37%X500/(1000+500+1000)+15%X1000//(1000+500+1000)=11.21%。

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