试说明如何作出股票上市的决策。
股份公司为实现其上市国标,须在申请上市前对公司状况进行分析,
对上市股票的股利政策、上市方式和上市时机作出决策。
1)公司状况分析。申请股票上市的公司,须分析公司及其股东的状况,全
面分析权衡股票上市的各种利弊及其影响,确定关键因素。例如,如果公司面临。
的主要问题是资本不足,现有股东筹资风险过大,则可通过股票上市予以解决;
倘若公司目前存在的关键问题是,一旦控制权外流,就会导致公司的经营不稳
定,从而影响公司长远的稳定发展,则可放弃上市计划。
2)上市股票的股利决策。股利决策包括股利政策和股利分派方式的选择。
股利决策既影响上市股票的吸引力,又影响公司的支付能力,因此,必须作出合
理的选择。
股利政策通常有固定股利额、固定股利率、正常股利加额外股利等。固定股
利额能给市场以稳定的信息,有利于保持上市股票价格的稳定性,增强投资者的
信心,有利于投资者有计划地安排股利的使用,但这也成为公司的固定财务负
担。固定股利率可与公司盈利水平相衔接,但股利额不稳定。正常股利加额外股
利的政策既能保持股利的稳定性,又能实现股利与盈利之间的配合,故为许多上
市公司所采用。
股利分派方式主要有现金股利、股票股利、财产股利等。现金股利在公司具
有充足的现金时才便于采用。股票股利可在公司现金短缺时选用。财产股利一般
是指公司以其投资的短期有价证券代替现金分派股剥,由于这种证券变现能力
强,股东可以接受,丽公司不必立即支付现金。因此可以暂时弥补公司现金的
不足。
3)股票上市方式的选择。股票上市的方式一般有公开发售、反向收购等。申请上市的公司需要根据股市行情、投资者和本公司的具体情况选择公开发售是股票上市的最基本方式。申请上市的公司通宿采用这种上市方
式。它有利于满足公司增加现金资本的需要,有利于原股东转让其所持有的部分
股份。
反向收购是指申请上市的公司收购已上市的较小公司的股票’然后向被收购
的公司股东配售新股,以达到筹资的目的a
4)股票上市时机的选择。股票上市的最佳时机,是公司预计来年会取得良
好业绩之时。当然,还须考虑当时的股市行情是否适宜。
